破防了......

有几天没更新了，中国的茶文化历史悠久。

一直想 给大家做 的 “法律援助”，几经波折，先简单上线 ： 法律援助

这两天和好友杀了无数 盘 中国象棋，到最后结果大多一样： 我终究 除了帅， 就一无所有了。

NO. 1｜壹

地产从业者最关心的问题，房地产行业什么时候能恢复。

如果你所指的恢复程度是像2016-2020年这种市场，那没戏。如果是回暖，明年中旬算快了。

“稳”字当头。 ** 行业要恢复，最难的一环，是扭转已经改变的整个市场预期和环境。 有些东西，再也回不到从前 ** 。 就像天机， 就像房地产这个 行业。

** 调控，调控的是房企，改变的是预期；调控的是市场，改变的还是预期 ** 。

时代的车轮没有什么能够阻挡，但这个 趋势是可以 人为地、刻意地去拉长它的周期 。

行业的体量在那，再怎么萎缩，几年后，十万亿的体量还是个巨无霸。不需要替行业操心， 需要操心的，是部分房企和地产从业者们 。

下午，和资本圈一位赵姓友人结伴，去拜访一位赵姓大佬，大佬家的管家那眼神赤裸裸地：你也配姓赵？

赵姓友人瑟瑟发抖，直接破防...

NO. 2｜贰

这两天，世茂股债双杀，极为吸睛。

在本次股债双杀前，其实世茂在11月时也遭遇过一次股债双杀，那次的导火索是“世茂与陆家嘴信托谈延期”这则消息。

上周，一则微信聊天记录的“小道消息”四处流传，内容主要是：

“现在世茂内部，资金全部调到未关联公司，防止查封，负债本金选择全不还，只还利息，工程款商票全不还。区域支付权限全部上收集团，只能支付工资”、“外部资金账户不定期调整，防止被查出来”。

这则 “小道消息”，结合世茂最近抵押总部大楼融资、若隐若现的表外负债、最近折价成家的ABS、未及时兑付的商票等一系列利空，叠加的爆炸力惊人 。

昨天，股债双杀情况发生后，世茂对股债双杀的情况，第一时间的表示是：不清楚发生了什么事，内部正在了解情况，积极与投资人沟通。

同样在昨天，世茂释放了 开启业务重组的消息 ，即 公司架构调整 及 16.5亿元物管业务的关联方交易 。

公司架构调整方面，主要体现在人事变动，一次性晋升9名管理者；

关联方交易，是世茂集团将世茂物业管理有限公司100%股权、北京茂悦盛欣企业管理等29家公司涉及的物业管理业务及相关的资产负债，以16.535亿元转让给世茂集团的关联方世茂服务。

今天， 世茂表示，“目前公司一切经营正常”、“对于编造和散布谣言行为，保留诉诸法律的权利”。

写着写着，不知道为什么，突然想起许家印曾对记者“辟谣”恒大资金紧张，表示要“打20亿美金”证实资金没问题。

NO. 3｜叁

企业的组织架构调整，一般就两个目的：

** **

一是降低显性和隐性成本，二是增加信息上传、指令下达、横向协同的效率。

企业在遇到麻烦时，组织架构调整，是见效最快、最简单直接的办法，既是取悦资本市场的一种手段，也是减少成本、调靓财报的一种方式。

其实所谓的组织架构调整，只是一次次的在收权与放权、裁撤与新建之间折腾，并没有跳出“金字塔组织”模式。

世茂的资金问题，今年早早就关注了，在9月的时候，也说过几句，不曾想，又一次嘴巴开光了：

从财报上来说，世茂的财报看不出多大问题，做的很漂亮，这点要归功于汤大婶等人的财技高超，神级调表师。

我个人仅能看到大量若隐若现的表外负债，具体有多少，没法挖掘出来。同时， 世茂的财报和富力有个点很类似：非流太多 。

研究财报，需要关注影响企业股价的核心因素，不要轻信上市公司对利空的解释。股票只是三维状态的公司在二维世界的简单投影，财报只是这个投影中一瞬间的剪影。

读财报不是看财务数据，在基本面研究中， 财务数据更多是去验证自己的研究推测 ；长期要看战略地位，中期要判断下一季的增长会不会放缓。

或许，你想问房地产行业未来的战略地位。我只能说，把预期拔得太高和拉得太低都不合适。

许多人面对行业出清、优胜劣汰时，都希望企业能挺过去。但现实结果往往不尽如人意，这种希望和现实的巨大落差，违和感就像：

林黛玉倒拔垂杨柳。