摸着石头过河
摸着石头过河~
文章有点长，约3000字，阅读需要点时间，我也随性些，尽量写得不那么严肃，想到哪写到哪吧。
NO. 1｜壹
融创中国 境外债务重组方案已经与债券小组就重组条款达成协议。
这个债券小组持有的债权， 占现有债务未偿还本金总额超30%的比例 ，与债券小组达成协议这一步，对融创这个债务重组方案获得通过很重要。
因为 签署境外债重组协议的比例需要达到75% ，接下去融创还需要获得更多债权人支持，才能让该债务重组方案获得通过。
融创这个40页的方案中披露，不包括有抵押的债务， 境外债的本金总额是 90.48亿美元，约622亿元人民币 。
方案和恒大整体上比较类似，细则上有些区别，搞来搞去，就那三板斧：
将境外债券分为降杠杆和留债展期两类，提供 发行可转换债券、强制可转换债券、转为融创服务股权、置换新票据 等选项，都 有融创的股份进行质押担保 。
这个方案，降杠杆计划目标约30亿美元，有三个选项：
第一个，融创发行10亿美元可转换债券，10亿美元现有债券，转换为10亿美元的9年期可转换债券。
走这条路的债权人，可以在重组协议生效后的首12个月内， 以20港元/股 的转换价格转换成融创中国的普通股。
停牌前，融创每股4.58港元 .....按这个价格换下去，大概就是传说中的“亏得爹妈都不认识”，只能寄希望于融创后面能涨上来。
当然，也可以 选择不转股，那就留债，等到9年后再还钱 。9年后，鬼知道融创还活着没。
第二个，发行总规模17.5亿美元，5年期、零票息的强制可转换债券。
债权人可自愿选择，将现有债权转为新发行的强制可转换债券。选择这条路的人，可以将转换债券转为融创中国普通股，10港元/股。
强制可转换债券总额不可能全部转成融创普通股，所以设置了个转换的规模上限：25%
剩下的75%也可以转换，但价格会更高：前90个交易日的交易量加权平均价。
孙宏斌曾经自掏腰包借给融创的4.5亿美元股东贷款，也将转为股权，受偿顺序排在新票据、可转债和强制可转债后面。
第三个、债权人也可选择，将现有债权转换为融创服务股份，交换价格为60个交易日加权平均股权的2.5倍， 设定交换价格不低于17港元/股 。
设置 转换规模上限是约4.49亿股 ，约占融创服务已发行总股数的14.7%
融创服务今天的收盘价是3.16港元 。这价差，我要是敢换下去的话，肯定得被罚跪在榴莲上刷365天马桶。
剩余债务，可以说是债务展期 。即融创发行2-9年年利率5.0-6.5%的以美元计值的新优先票据，债权人可以以旧换新。
NO. 2｜贰
看到没，这方案很孙宏斌（精明），什么都设置上限，明里暗里告诉你： 数量有限，先到先得，晚到的可就没咯 。
为了让投资者尽快同意和支持重组协议，融创还在方案中抛出奖励政策：
4月20日之前同意重组的债权人，将获得一笔现金同意费。
有人说，融创这方案很厚道。我觉得应该先让他赤身裸体在蜜蜂窝边呆一会，体会一下啥叫脑袋瓜嗡嗡嗡又肉痛。
这债权人看似选择多，其实压根没得选择。相比这份债务重组方案，我更想看2天后融创的年度财报。
至于融创该债务重组方案最终能否通过，不妨看看《三国演义》：
曹操兵至濮阳，吕布没等聚将就单人出战。许褚觉得自己挺厉害，冲出去单挑吕布。
打了二十个回合，曹操说：“吕布非一人可胜。”便差典韦助战，两将夹攻；左边夏侯惇、夏侯渊，右边李典、乐进齐到，六员将共攻吕布。
吕布一看这帮人哪个也不好对付，心里就有点儿虚，打算先回城等手下众将齐聚再来厮杀。
这时候曹操在后面喊：“机会难得，众将奋力向前格杀吕布！”，六将知道如果全都豁出去，死一两个人，肯定能把吕布干了。
夏侯惇、夏侯渊想：那四个不是主公亲族，只要有两三个不卖力的，自己就会凶多吉少。
李典、乐进想：夏侯兄弟是主公至亲，典许二人武力强大，要牺牲肯定是我们，算了吧。
典韦、许褚倒是真上，但看另外四个都在那儿犹豫，又被吕布狠狠砸了两戟就不敢再追了。
吕布因此走脱。
同样的，在融创这份“先到先得”、设置奖励的方案中，人心不齐的结果，债权人也很容易被各个击破。
最终，融创债务重组方案获得通过，是大概率的事。
恒大的方案出来后不久，融创的方案也跟着出来了，大同小异。这两个带头下，接下去，其他房企的债务重组方案会紧锣密鼓地出炉。
毕竟，都是摸着恒大和融创过河的。
想想自己副业没有去卖石头真是亏大了，现在的石头需求量这么大：
不仅有投石问路的，有经常搬起石头砸自己脚的，还有长期摸着石头过河的。
我不禁脑洞大开地想，是不是因为石头被过度开采，所以黄石公园变成了黄土高原？
NO. 3｜叁
世茂集团 拟以65亿港元的价格，出售持有的香港东涌喜来登酒店及福朋喜来登酒店。
世茂现在应该没什么是不能卖的资产，主要看买家给的价格能不能到位。
房企现在都很缺钱，只要能搞到钱的，安全前提下，它们大多愿意一试，资金密集型行业，有钱就是爷。
好比山居这事，有钱深山是净土，没钱深山净是土。同理。
... ...
财政部 原 部长楼继伟表示，“经济正常增长后，应尽快开展房地产税试点”。
重点字我已经加粗加黑。
手上有权的时候，说话是一种很有分量的艺术。手上没权后，是另一码事。今年两会，已经明确此项今年不具备条件。
况且现在楼市尚在冰冷中持续分化中， 片状下行，点状复苏 。要扶楼市，短时间内不会施行，打断楼市复苏进程和态势。
... ...
万科物业“万物云” ，2022年全年营收301亿元，同比增长27%；归母净利润15.1亿元，下滑9.42%，典型的增收不增利。
分红仅2.84亿元，较上市前大手笔分红的35.37亿元，大降92%；2022年万物云比2021年减少约9000人。
上学的时候，看到书上说“我国有大量廉价劳动力……”，会觉得真好。长大了才发现，原来“廉价劳动力”说的就是自己
碧桂园服务 也是增收不增利：2022年全年营收413.66亿元，同比增长43.4%；归属于股东净利润19.43亿元，同比减少51.8%
相关商誉及无形资产减值金额约17.7亿元。关于商誉的知识，上一篇文章《 许家印画饼 》中讲过。
华润万象生活 ，2022年实现营收120.16亿元，同比增长35.4%；归母净利润22.06亿元，同比增长27.9%
去年华润万象生活斥资约35.8亿元，收购了4家物管企业，新增合约面积超过1亿㎡。
华润表示，今年如果有符合公司原则的项目和标的，还会继续收购。像祥生物业这种肯定就不行了，去年9月达成的意向，今年直接宣布终止收购祥生物业。
祥生未能成功套现来缓解公司的困境，本就贫瘠干瘪的口袋，这下更是雪上加霜。
话说回来，物业行业的收并购，商誉是一个很值得重视的问题，套利行为在此项上频发。
... ...
妖风还在持续，只是风向变来变去。
昨天挂路灯，今天供起来，反复折腾。如夜壶一般，需要时夸为神器，不需要时又嫌臭。
对我来说，消除政策层面的不确定性，少折腾和反复，比啥都强。
不过话说回来，如今我还愿意表达，至少算得上是一件好事。很多时候，沉默是回应这个世界最好的方式；释怀，才是最终认识自己和理解别人的常态。
有些人嘴上说着“此生无悔入华夏”，实则家住加利福尼亚。言行不一，让人作呕。
我是个很喜欢简单的人，对于行业，是深爱，做加法。有些人或许不理解，这么说吧：
年轻的时候或许会想要谈多次恋爱，但是随着年龄的增长，终于领悟到爱一个人，就算用一辈子的时间，还是会嫌不够。
始终觉得，慢慢来是一种诚意。慢慢地去了解这个人，体谅这个人，直到爱上为止，是需要有非常宽大的胸襟才行。
只是，世间难有圆满，遗憾本是常态。
... ...
最后，文末再推荐一下3月31日24时要下架的理财型保险：
这款产品是目前理财型保险中第一梯队的产品，主要优势是能够锁定几十年的利率，可以作为中长期稳健资产配置，有效对冲未来利率下行的风险。
金满意足多多版的收益不错，长期持有年化能接近3.48%复利：
如30岁男性，分10年交，40岁折算单利3.28%，50岁折算单利4.51%，60岁折算单利5.51%
周末消息，监管找多家保险公司召开座谈会的消息，也说明了后续这类产品的收益大概率不会再有当前这个水准了。
最后三天，需要的可以认真考虑下： 金满意足多多版